Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (14 октября – 18 октября).

Валютный прогноз: 7 октября – 11 октября, 2024 год

На торгах в четверг курс казахстанской валюты слабел до уровня выше 496 тенге за доллар. Опрошенные Inbusiness аналитики сходятся во мнении, что этот процесс является контролируемым и Нацбанк совместно с правительством осознанно идут на ослабление тенге, чтобы справиться с дефицитом бюджета. Слабая нацвалюта позволяет увеличить доходы в бюджет от валютных поступлений. Спрос на иностранную валюту оставался очень высоким. При этом Нацбанк объявил о временном прекращении покупки валюты для ЕНПФ. Сокращение покупок валюты Нацбанком, по мнению аналитиков, благоприятно повлияет на курс тенге, и курс доллара может скорректироваться вниз от отметки 490 тенге.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

В последние недели валютные интервенции не оказывают поддержки тенге. Ключевыми причинами девальвации национальной валюты Казахстана являются проблемы с наполнением бюджета РК. Никаких внешних шоков нет, новостной поток извне не оказывает давления на тенге. Рынок своими реакциями отражает бездействие властей и Нацбанка. Спрос на иностранную валюту остается очень высоким: объем торгов в среду взлетел до 270 млн долларов.

Это и есть основная причина для девальвации тенге.

Слабая нацвалюта позволит наполнить бюджет без дополнительных движений. Естественно, что девальвация тенге негативна для населения: его платежеспособность ухудшается.

Пока есть основания предполагать, что на следующей неделе тренд останется в силе. На таком фоне тенге может обновить годовые минимумы в парах с долларом США и китайским юанем. Американский доллар окажется в пределах 485-495 тенге, евро - 530-540 тенге, рубль - 5,00–5,15 тенге, китайский юань - 68-71 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Цены на нефть на неделе снизились с 81 до 79 долларов за баррель сорта Brent, при этом на минимуме цена опускалась до 75 долларов. Отметим, что нефтяные котировки снизились даже несмотря на сохранение геополитических рисков на Ближнем Востоке (риск войны между Ираном и Израилем) и ураган Милтон в Мексиканском заливе и юго-восточных штатах США. Цены на сырье снижаются из-за опасений замедления роста мировой экономики.

Годовая инфляция в США снизилась по итогам сентября с 2,5% до 2,4%, что все еще позволяет ФРС провести один раунд снижения ставки до конца года.

Что касается КНР, то инфляция также снизилась с 0,6% до 0,4%, что вновь оживляет страхи дефляции и указывает на слабость спроса в китайской экономике. При этом в начале недели экономические власти КНР не стали внедрять новые меры экономического стимулирования, посчитав, что предпосылок для этого нет. Отсутствие действий с стороны властей и повлекло за собой снижение на большинстве мировых финансовых рынков.

В РФ инфляция в годовом выражении замедлилась с 9,1% до 8,6%. Причиной является слабость внутреннего спроса, а экономический импульс от накачивания экономики через расходы на военно-промышленный комплекс близок к исчерпанию.

Нацбанк РК сохранил базовую ставку без изменения на уровне 14,25%, что и ожидалось рынком. Несмотря на медленное снижение годовой инфляции, расходы госбюджета и потребительский спрос в экономике остаются высокими, дефицит госбюджета покрывается дополнительными трансфертами из Нацфонда, а рост тарифов подогревает инфляционные ожидания. В итоге проинфляционные факторы пока перевешивают дезинфляционные факторы, поэтому Нацбанк выдерживает паузу, ожидая, какой будет инфляция по итогам октября. Тем не менее вероятность снижения базовой ставки до конца года остается крайне низкой.

Курс доллара США на KASE был волатильным, поднимаясь почти до 493 тенге. Помимо негативного внешнего фона в виде дешевеющей нефти, тенге испытывал давление от изменения баланса продаж и покупки валюты Нацбанком. Хотя это и не считается прямой интервенцией, регулируя объемы продаж и покупки валюты, а также разделяя их во времени, регулятор влияет на курсообразование. Также Нацбанк сообщил, что успешно довел долю валютных активов в ЕНПФ до 40% (против прежних 30%) и пока прекращает покупки валюты для ЕНПФ. В результате, по нашим ощущениям, Нацбанк совместно с правительством осознанно идут на некоторое ослабление тенге, чтобы облегчить ситуацию с дефицитом госбюджета, особенно учитывая то, что в первой половине года тенге был чрезмерно крепким, находясь в коридоре 440-450 тенге. Сокращение покупок валюты Нацбанком благоприятно повлияет на курс тенге, и доллар должен откатиться вниз от отметки 490 тенге.

На следующей неделе мы ожидаем снижение доллара до 475-480 тенге, ослабление евро до 480-490 тенге, стабилизацию юаня между 68-69 тенге и рост рубля до 5,1-5,4 тенге.