Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (16 сентября – 20 сентября).

Валютный прогноз: 9 сентября – 13 сентября, 2024 год

На неделе тенге немного укрепился, не отреагировав на нефтяную волатильность. Опрошенные Inbusiness аналитики традиционно связывают это с увеличением трансфертов из Национального фонда страны.

Миннацэкономики Казахстана официально объявило о планах увеличить трансферты из Нацфонда для финансирования текущего бюджетного дефицита, при том, что лимит на год уже исчерпан. Как отмечают аналитики, неспособность правительства обуздать расходы госбюджета оказывает серьезное инфляционное давление и дестабилизирует состояние государственных финансов.

Несмотря на это, агентство Moody’s подняло суверенный рейтинг Казахстана до уровня Baa1 -  по мнению аналитиков, сработала "подушка безопасности" в виде международных резервов страны.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

На этой неделе курс казахстанского тенге восстановился с опорой на действия Нацбанка РК. Вероятно, регулятор вернулся к активным трансферам из Нацфонда в бюджет. Это вернуло объем валютного предложения на внутреннем рынке к более-менее адекватным значениям. Для тенге очень важна опора на такие действия.

Провал цен на нефть тенге в этот раз проигнорировал, но так даже лучше.

В ближайшее врем факторами поддержки для курса тенге останутся действия Нацбанка, глобальное отношение к риску и траектория доллара США.

Ожидания колебаний иностранных валют на новую неделю сентября выглядят следующим образом: доллар США будет двигаться в пределах 473-480 тенге, евро - 520-530 тенге, рубль - 5,15–5,35 тенге, китайский юань - 66-68 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Тенге продолжает испытывать давление из-за нестабильности и нервозности на нефтяном рынке. На уходящей неделе нефть подорожала с 68 до 73 долларов, однако к концу недели вновь опускается к 71 доллару. Ураган Франсин, остановивший добычу в Мексиканском заливе (15% американской добычи), быстро пошел на спад, и его эффект на рынок был нивелирован.

Рост цен в США в августе замедлился с 2,9% до 2,5% в годовом выражении, что стало позитивом для инвесторов, ожидающих снижения ставки ФРС уже на следующей неделе, в преддверии чего индекс доллара США демонстрирует снижение.

Европейский центробанк снизил ставку с 3,75% до 3,50%, в ответ на замедляющуюся инфляцию и с целью оживления экономической активности в единой европейской экономике.

Инфляция в Китае по итогам августа ускорилась с 0,5% до 0,6% в годовом выражении, однако месячная инфляция вышла хуже прогнозов – 0,4% при ожидаемых 0,5%, что вновь напомнило рынкам о рисках дефляции в второй экономике мира.

В России инфляция в августе осталась на уровне 9,1%, однако в связи с растущими инфляционными ожиданиями Центробанк РФ повысил ключевую ставку с 18% до 19%.

Нацбанк РК впервые опубликовал оценки траектории базовой ставки на 2025-2026 годы, так, по ожиданиям комитета по денежно-кредитной политике НБРК медиана базовой ставки составит 14,25% до конца текущего года (значит, пересмотров базовой ставки в этом году уже не будет), 11,9% в 2025 году и 10% в 2026 году.

Тем временем министерство национальной экономики подтвердило намерение получить новые, дополнительные трансферты из Нацфонда, в связи с тем, что установленный лимит на текущий год уже исчерпан. Неспособность правительства РК обуздать расходы госбюджета оказывает серьезное инфляционное давление и дестабилизирует состояние государственных финансов.

Пока что международные резервы РК, достигшие 103 млрд долларов, представляют собой серьезную подушку безопасности и стабилизатор платежеспособности нашей страны, однако это не должно расслаблять правительство РК и проблему с дефицитом госбюджета нужно решать в срочном порядке.

Именно наличие таких резервов стало основной причиной повышения агентством Moody’s суверенного рейтинга Казахстана до уровня Baa1 – довольно неожиданно, учитывая ухудшающееся положение госбюджета и снижающиеся цены на нефть. А рейтинг Baa1 – это, к примеру, равно суверенному кредитному рейтингу гораздо более развитой и конкурентоспособной экономики Испании.

На следующей неделе мы ожидаем сохранение доллара США между 477-482 тенге, снижение евро к 480-490 тенге, рост юаня до 67,5-68,0 тенге и рубля до 5,3-5,6 тенге.