Валютный прогноз: 24 февраля – 28 февраля, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (24 февраля – 28 февраля).

Валютный прогноз: 17 февраля – 21 февраля, 2025

Тенге завершил неделю ослаблением, средневзвешенный курс доллара на KASE в пятницу составил 502,47 тенге.

Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, курс казахстанской валюты остается под влиянием внешних факторов, в первую очередь динамики российского рубля, геополитической обстановки и цен на нефть. Рубль укрепляется на фоне ожиданий потепления отношений с Западом, что оказывает поддержку тенге, но этот эффект постепенно слабеет, как и эффект налогового периода. В то же время, волатильность доллара и изменения в экономической политике ФРС создают риски для ослабления тенге.

Нефтяной фактор пока не играет решающей роли, хотя добыча в Казахстане достигла рекордных значений, но страна вынуждена сокращать ее в рамках соглашений ОПЕК+. В ближайшей перспективе аналитики ожидают роста доллара, евро и юаня и снижения рубля.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Создается впечатление, что основная часть ралли в тенге уже реализована. Можно посмотреть на то, как ведет себя сейчас российский рубль — он основной бенефициар ожиданий «потепления» отношений с Западом. Тенге просто следовал за ним из-за плотной корреляции и существующих торгово-экономических связей. Но дальнейший взлет именно тенге сейчас выглядит ограниченным.

Нацбанк Казахстана продолжает операции бюджетных трансфертов из Нацфонда, но из-за высокой волатильности этого не видно.

Нефтяной фактор с момента образования «боковика» по Brent — то есть последние 4 месяца, — почти не влияет на траекторию тенге.

Получается, что ключевым фактором сохраняется драйв рубля.

Последняя неделя февраля и зимы для доллара США пройдет в рамках 480-510 тенге, евро - 520-540 тенге, рубля - 5,40-5,80 тенге, китайского юаня - 68-69 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

На прошедшей неделе курс тенге ослаб и к 21 февраля составил 504 USD/KZT. По отношению к другим валютам также наблюдалась просадка: до 527 EUR/KZT, 60 CNY/KZT и 5,75 RUB/KZT. Несмотря на усилия правительства по стабилизации валюты, динамика тенге в значительной степени определяется внешними факторами, такими как изменения на рынке нефти и отношения между США и Россией.

Индекс доллара США (DXY) в четверг достиг минимального значения за последние пять недель на фоне увеличения числа заявок на пособие по безработице в США. Впрочем, опасения по поводу тарифов на импорт в США, ослабление фондового рынка и жёсткая политика ФРС оказали некоторую поддержку.

Цены на нефть снизились, но сохранили тенденцию к недельному росту: стоимость нефти марки Brent оставила 76,10 доллара за баррель (-0,50%), а WTI — 72,10 доллара за баррель (-0,52%). Ослабление доллара способствовало стабилизации цен, сделав нефть более доступной для покупателей по всему миру.

Добыча нефти в Казахстане достигла значения 2,12 млн баррелей в сутки к 19 февраля, несмотря на сокращение пропускной способности Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) на 30-40% в результате атаки беспилотника, которую Москва приписывает Украине. Увеличение добычи в основном обусловлено расширением месторождения Тенгиз компанией Chevron; проект оценивается в 48 миллиардов долларов.

Казахстан также диверсифицирует экспортные маршруты, планируя увеличить поставки по трубопроводу «Баку — Тбилиси — Джейхан» через Турцию с 1,5 млн до 20 млн метрических тонн в год. При этом есть вероятность, что стране придётся сократить добычу в будущем в рамках обязательств перед ОПЕК+, поскольку к сентябрю 2025 года запланированы сокращения на 620 тыс. баррелей в сутки.

ОПЕК+ рассматривает возможность отложить запланированное на апрель увеличение добычи, несмотря на давление США с целью снижения цен на нефть. С 2022 года на ОПЕК+ приходится 5,86 млн баррелей в сутки, и она намерена восстановить 2,2 млн баррелей в сутки к концу 2026 года.

Хотя некоторые аналитики опасаются возможного перенасыщения рынка, ОПЕК+ может скорректировать сокращение добычи в зависимости от рыночных условий. Даже в случае ослабления санкций экспорт российской нефти остаётся ограниченным квотами.

На следующую неделю прогнозируются следующие курсы валют: 494–515 тенге за доллар США, 523-540 за евро, 67-69 за юань и 5,6-5,8 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Геополитика продолжает доминировать над рынками. Война в Украине, по всей видимости, приближается к своему если и не концу, то перемирию. Президент США Трамп каждый день продолжает дестабилизировать мировую политику и экономику, что хоть и ожидалось от него, однако масштаб и амплитуда его действий шокируют и его сторонников, и его противников.

Для Казахстана неделя отметилась неприятным инцидентом по атаке Украины на нефтеперекачивающую станцию трубопровода КТК, по которому на экспорт идет свыше 80% казахстанской нефти. Пока отделались испугом, однако любой вывод из строя КТК на долгий срок станет катастрофическим для нашей экономики. Просто уму непостижимо, что всю экономику Казахстана можно обрушить одним довольно недорогим дроном – и это показательно характеризует весь прогресс нашей страны за более 30 лет независимости. Тем временем на неделе нефтедобыча в Казахстане отметилась новой рекордной отметкой на уровне 2,12 млн баррелей в день, достигнутой в рамках тестирования проекта расширения на месторождении Тенгиз – отличный показатель, который омрачается тем, что в рамках компенсации перепроизводства выше квоты ОПЕК+ Казахстан обязался сократить добычу на 0,6 млн баррелей в день, то есть почти на 30% от максимальной мощности.

Цены на нефть начали и закончили неделю на отметке в 74 доллара, хотя в середине недели была попытка уйти выше 77 долларов за баррель.

Народный банк Китая оставил ставку без изменений на уровне 3,10%.

Российский рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару США, на фоне оптимизма о нормализации отношений с США и возможном снятии санкций. Оптимизм кажется необоснованным, однако в моменте рубль оказывает существенную поддержку тенге, который также крепнет. И даже новый пакет санкций от Евросоюза не повлиял на котировки рубля.

Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне ВВВ-, с прогнозом «стабильный». Из плюсов отмечены значительные внешние резервы нашей страны, фискальную устойчивость и низкий госдолг. Из рисков – высокую зависимость от экспорта нефти и растущий дефицит госбюджета.

На следующей неделе мы ожидаем сокращение эффекта сильного рубля и налогового периода на тенге и соответственно рост доллара США до 505-515 тенге и евро до 530-540 тенге, укрепление юаня до 69,50-70,50 тенге и снижение рубля до 5,4-5,7 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции